价值投资理论中有个概念叫“安全边际”！

与全球99%的二级市场投资标的相比，虚拟货币是一种波动性更大、不确定性更高的风险资产。 它可能在三个月内翻倍，也可能在一个月内为零。 因此，在资产配置方面，除非有什么特殊原因，比如像信仰宗教一样信仰比特币，或者你从事这个行业并且觉得自己很了解，否则不要将自己的资产配置太多。虚拟货币。 无论是赚钱还是玩游戏，条件都是活下去。 保护好自己，才能在下一个周期从容进入赌场。

你虚拟货币投资的安全边际最好是让这部分钱完全回归0。从长远来看这绝对是一件好事，因为如果你能接受回归0，你就可以忘记它，这可以帮助您度过漫长的熊市。 确定了这个边界后，接下来就是投资策略的选择。

投资和赚钱的方式有成千上万种，但人类本质上是重复者。 追随潮流是很正常的事情。 找到适合您的资产和策略需要时间、信心和独立思考。

只赚属于自己的钱是什么意思？ 这是关于寻找您喜欢的资产并采用符合您的价值观和个性的策略进行投资。 在这个类别之外，请用冷眼和平静的心观看。 然后，利用你所有的投资时间，加大对这些有限的长期资产的研究，坚定地执行你已经决定的策略。

- 意大利插画家Marco的作品

01

好资产

投资虚拟货币的人有两种。 一类只投资比特币，这叫把所有的钱都投资比特币。 其他人都认为它们是山寨币和垃圾。 另一种是投资其他虚拟货币。 有些人专注于技术，有些人纯粹是投机性的，尽管两者之间的界限很模糊。

我认为最好的投资者是那些具有开放视角的投资者。 他喜欢或信任比特币，同时对区块链技术和其他可靠的新兴代币的发展保持好奇，偶尔也会谨慎投资。 当然，这种选择会随着时间的推移而改变。 在市场的上涨阶段，你会更加关注虚拟货币，而在大熊市的时候，你能够继续跟踪一些行业信息和比特币动向就已经很好了。

只赚自己的钱意味着只投资于您理解和真正喜欢的货币。 说起来容易，做起来难。 2017年ICO爆发的时候，所有的“价值投资者”都看着那些一个月卖10倍、几个月卖100倍的山寨币，没有人不为所动。 每个进入者都感觉自己不是最后一个，可以向下一波新韭菜挥动镰刀，毫发无伤地逃脱。 但经历了整个周期，我身边很少有投资者能够在山寨币上赚到钱并毫发无伤。

还有很多投资教科书不会告诉你的隐性成本，比如时间。 在投资比特币或虚拟货币的过程中，不要忘记它也是一种可能像互联网一样伟大的新兴技术和概念。 把钱投入比特币并不一定是为了赌博。 许多人这样做是为了支持自己的信仰，尤其是早期的比特币支持者，即那些使用比特币购买披萨的人。 在研究股票基本面的同时，你还学习到很多涉及政治、经济、科技的新知识。 这是虚拟货币特别有趣的一点。 在机构投资中，这类资产被称为“资产”。 比如新能源、最近流行的大麻题材都属于这一利基资产。

历史证明，投资利基资产实际上很难长期跑赢市场，因为它涉及太多的风险和不确定性。 但研究利基资产有一个巨大的优势，那就是大多数人不了解。 如果你比普通投资者早几年了解虚拟货币，这种优势将在未来10-20年不断放大。 是的，知识的积累和领悟也可以是指数效应。

山寨币、庞氏骗局和短期投机可能会让你赚钱，但它会浪费你大量的时间，并且伴随着一种自我厌恶感，因为你做了一些违背你价值观的事情。 你可能会开始怀疑生活，影响现实生活，这不是开玩笑。

希腊债务——意大利插画家Marco的作品

今年，很多以前嘲笑孙宇晨的人开始反目成仇，成为他的粉丝。 其实我觉得并不是因为波场的一些发展进步和资本动作，而是因为波场是为数不多的让一些人在熊市中赚钱的主流代币之一。 至于这是否是拉潘做的，或者是如何做的，其实并没有多少人关心。 就像皇帝的新衣一样。 但对于我个人来说，我绝对不能说波场是垃圾币，但它绝对是一个我不愿意花时间研究和关注的项目。 同样的道理，大量短暂的新币发行或者拉入事件即使在市场最糟糕的时候也在发生，但我觉得无论有多少利好线，都不如它们有价值。我的时间。

除了比特币之外，还有其他可能有价值或可以理解的货币吗？ 是的，比如BNB。 BNB是我购买的第一个非比特币虚拟货币。 BNB是交易所代币的鼻祖，而交易所代币是所有虚拟货币中最像“股票”的资产，因为它的基本面与公司的营收和利润挂钩，而排名靠前的中心化交易所无疑是盈利的——造业，是传统意义上的“好公司”。

去年市场逐渐降温时，BNB也一路下跌。 这给了投资者一个很好的考验：是可以理解的好资产，但你敢相信自己的判断来加仓吗？ 当时我只保留了一只交易所主题基金的仓位，并没有大量重新购买这个我已经非常了解和认可的资产。 我错过了最好的时光。

另一个例子是以太坊。 今年对于POS来说是重要的一年。 很多备受期待的POS公链今年已经上线或者取得了新的进展，比如tezos，以及一些POS+POW混合共识类型，让POS技术受到了更多的关注。

当时我们本来想建立一个小型的POS相关基金进行配置，比如tezos，它已经是可以在二级市场交易的另类股票了。 而且由于我个人对POS有很多技术疑虑，所以只希望配置对冲风险仓位。 但当我们仔细研究POS的技术分支，比如BFT等（虽然不是为了投资）我个人的结论是，这些新的POS共识公链背后的技术中，最靠谱的就是以太坊即将转的技术。到。 （这个涉及个人喜好，无需争论，以后我会写专门的研究报告）如果你想押注POS的未来，为什么不押ETH呢？ 这个理论基础更有吸引力，社区能力更强，市场价值和流动性更好的资产呢？ 所以我后来把所有的POS配置都放到了以太坊上，在这次牛市到来之前。

那么其他不包含在内的代币就变成了“不属于我能赚到的钱”。 没有人可以一直赚到所有的钱。 做出选择是幸福生活的关键。

大狩猎——意大利插画家Marco的作品

02

等待时机

作为一个普通人而非专业投资者，我认为每天看盘是没有意义的，也是有害的。 所以，这里说的时机不是K线图，我从来不相信压力位、阻力位、支撑位。 这里所说的时机是一个很大的周期性机会。

说白了，对于利基资产来说，如果你不想做价值投资者，那你就只能做价值投资者，因为你根本没有能力做其他的事情。 在这个不受监管、混乱的市场中，项目方、博彩公司、矿机厂商、甚至矿工知道的信息都比你多得多。 与他们比赛是痛苦而无聊的。

作为价值投资者，必须要有耐心，等待大机会。 市场就像一个躁郁症患者，在人性的驱使下在“太贵”和“太便宜”之间来回徘徊，给投资者留下了很多机会。 如果你长期看好比特币或者虚拟货币，那么你要等待的机会就是大家都太悲观、市场太冷的时候。 如果你看空比特币，或者经历过周期，坚信泡沫会破灭，那么你要等待的就是市场狂欢达到顶峰，所有人都忘记一切，傻瓜上船的时候，比如2018年初。

但问题是，没有人知道“低谷”或“高峰”在哪里。 因此，“逢低买入”的概念是愚蠢的。 没有人知道底部在哪里，即使底部到来，你也可能没有勇气全力买入。对于看多的人来说，最好的时机是市场在恐慌中逐渐下跌的时候。 这时候不仅有价格优惠，还有流动性优势，因为交易对手不断抛售。 反之亦然。

我们的目的不是预测市场并踏上每一个波段，而是在机会到来时有能力抓住机会。 耐心等待，终有一天会得到回报。 但当你错过了一个机会时，一定要记住，向前看，下一个机会就会到来。

如何成长自己——意大利插画家Marco的作品

近期比特币的大幅上涨，让很多币圈老人，从大佬到韭菜都坐立不安。 有仓位的人对于卖出或加仓犹豫不决。 没有职位的人遗憾自己的短暂，同时也反映出人性的缺点。 时间记忆，开始相信更大，并找到下一个全力以赴的理由。有很多猜测这即将成为一场不可阻挡的牛市。 那么现在是个好时机吗？

对于那些想要“抄底”比特币的人来说，这显然是一次意想不到的上涨。 他们宁愿希望比特币回落到原来的区间，然后自己采取行动。

对于观望的新韭菜，或者记忆力短的老韭菜来说，他们正在考虑是否要上车，但这更多是出于FOMO心态，害怕错过一波行情走势。

对于手里拿着币的老韭菜来说，他们正在考虑这是否是一个解套的机会，其中很多人的成本价甚至高于8000点。

简而言之，市场是一条随机曲线。 没人知道接下来会涨还是跌。 如果市场情绪既不恐慌也不疯狂，但价格却持续大幅波动，我们该如何判断时机呢？

我认为与其再猜测时机，不如回到“你的”和你相信的是什么。虽然前面提到等待合适的时机很重要，但能够准确判断也需要运气。 如果我们不想受到时序判断的影响，我们可以做的还有很多：

比如，如果你对比特币的信心是长期的，但又无法预测，又不想沉迷于短期波动，那么最好的办法就是进行定投。 这也是我认为目前比特币最好的投资策略。 定投可以分散一年的价格风险，也可以避免心理波动带来的不稳定，只要严格遵守规则即可。 如果你觉得定投策略过于简单，也可以在行情上涨幅度过大的当日或当周减少金额，比如现在，等回落时再补足。

但无论如何，考虑时机还是有必要的。 因为人们手里的现金是有限的。 即使是定额投资，也要选择合适的起点和终点。 等待机会后抓住机会最重要的条件是手头有现金。

这不仅适用于比特币，也适用于所有资产。 目前，美国股市经历了历史上持续时间最长的牛市，从2008年金融危机开始至今。 然而，这是全球量化宽松的结果。 没有所谓的永久上涨。 而当新一轮经济危机出现的时候，或者至少当资产价格自我修正的时候，市场就会走向另一个极端，到处都会有便宜又好的资产，只要你手里有足够的子弹。

随着最近贸易战导致的美股大跌，一直在观察名单上的几只科技股和中概股已经跌回了我的心理价位，所以我可以开始慢慢买，跌了再买越陷越深。 买的越多，买的越多。

你是用逻辑解题还是——意大利插画家Marco的作品

03

选择策略

当市场更加原始时，策略越简单越好。 例如，从 2008 年到现在，很少有策略能够胜过 Tun Coin 这样简单的方法。 培育而不是出售是最好的策略。 但当市场变得更加成熟，或者在很长的范围内，就会出现更复杂的策略。

获得更多虚拟货币的方法有以下几种：

战俘挖矿

pos节点利息

量化策略

期货杠杆交易

固定投资

私募、ICO

基金、ETF

关于矿机挖矿，我觉得是现在普通人很难参与的游戏。 比较适合资金量大的人，或者有电价、场地优势的人参与。 显卡挖矿会比ASICS矿机容易一些，但在市场惨淡的时候，矿工们也很辛苦。 在历史牛市时期，调币策略在数据上始终优于挖矿。 矿机是一种会贬值的资产，矿工需要不断卖币来支撑电价或收回成本。 算力的变化给投资回收周期和挖矿收入都带来了巨大的不确定性。 玩家依靠挖矿，或者提前购买市场并不特别相信的矿机来改变自己命运的时代已经过去了。

POS 生态系统非常新且不成熟。 目前美国有大量的节点代理和节点基金。 因为他们没有POW的优势，所以他们都比较早的在POS。 对于普通投资者来说，节点的储蓄收益实际上只是锁仓的激励，并不能成为高风险、高波动的虚拟货币领域的资金来源。 如果你真的看好POS，那么你可以将购买的币存放在充当节点代理的中心化钱包中，静静地获得收益。 自己跑节点自己做代理是不划算的，因为利润很薄，而且抵押品流动性风险等风险都比较高。 对于不是长期生态玩家的人来说确实没有必要。

量化是一个悖论。 真正赚钱的量化策略是不会接受散户的，甚至不会让你知道。 虚拟货币的流动性不如传统金融。 再好的策略，资金量稍微大一点，也没什么效果，比如早年的跨境、跨交易所的动作。 至于公关做得好的基金，很多都是利用牛市傻子能赚钱的表现来宣传自己的业绩。 事实上，在现在的环境下，他们早已无法取得如此好的成绩。

期货是一切悲剧的根源。 除了其高风险的赌博性质外，区块链交易所不受监管，常常存在一些操纵市场的鱼目混珠的行为，无法被证实和惩罚。 由于清算规则，期货是一种工具，即使您看向正确的方向，您也可能会损失所有资金。 在这次巨大的上涨过程中，据说有数十亿的空头头寸被清算。 建议非专业交易者珍惜生命，远离期货。 这里还要说一说的是，相比期货，期权其实更适合散户投资者。 遗憾的是，目前虚拟货币领域的期权交易所较少，且不够专业。 价格差异也很大，实际操作起来非常困难。

私募股权、基金等需要中心化信任的工具，会在虚拟货币的世界里造成很多问题，而且大多不合规，存在比较大的监管风险。 投资基金的时候，最好听大佬的命令。 毕竟基金经理和量化策略都没有太多技术含量。 至于私募，可以参与交易所平台币等相对稳定的项目，但不需要挤进去ICO或IEO买垃圾币。 正如前面提到的，钱不属于你。

在这里我想给普通投资者一个最近发现的很好的策略工具，杠杆ETF代币。 （为了避免广告嫌疑，我就不说哪个平台了，有兴趣的可以发邮件询问。）目前我看到最合理的合约是3倍多空合约，标的标的是BTC、ETH、EOS等流动性。 最好的资产。 ETF 是基于代币的。 用户的申购和赎回都是直接买卖代币，一分钟即可完成，超越传统金融体验。 专业团队负责用期货对冲风险，每年收取10%左右的管理费（还是比传统金融贵很多）。 该工具的优点是普通投资者不再需要承担开立期货账户、调整期货仓位、来不及平仓的风险。 对于那些想要增加杠杆的人来说，这就足够了。

比特币在此期间引领市场，表现优于其他几种代币。 因此，我实施了配对交易策略——以相同的资金做多 3 倍以太坊和做空 3 倍比特币。 因为我认为以太坊被低估了。 如果有新的韭菜进来追求收益，肯定会大量囤积在以太坊，因为以太坊有更大的成长空间。 这种策略的风险比押注一面倒的市场要小，所以你可以用大量资金尝试一下，非常有趣。

最后，我建议永远不要做空比特币。 （除非是上述类型的配对交易或对冲策略）如果您是虚拟货币支持者并且只是暂时交易，请不要做空。 因为从长远来看，它是一项不断增长的资产，并将持续增长。 成为希望的敌人是非常痛苦的。 违背自己的信念也是如此。

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04

反人类

虚拟货币其实只是历史的重演，和最早的黄金、股票、郁金香没有本质区别。 投资虚拟货币最大的意义就是了解人性、了解自己，这也将是过程中最大的收获。

要从市场上赚钱，你需要低买高卖，但人性会驱使你低卖高买。 一旦开始投资，你总会遇到困惑：

如果涨了，我就后悔少买了。 舍不得卖掉。 不卖出并不是真正的收益。

如果跌了，我不知道是止损还是继续装死。 增加更多的职位需要更多的勇气。

了解人性就是了解风险。 无论虚拟货币是停滞还是繁荣，对您来说最重要的是控制风险。 因为正如一开始提到的，这是一个利基资产，风险太高，波动性太大，市场太不成熟。 如果你心里很难有这样的波动，你可以暂时忽略它，将战场转移到其他成熟的资产上。 毕竟A股大涨的时候，没有人谈论虚拟货币。

然而，如果你换个角度，把投资的目的从赚钱变成认识自己，那么这一切就会突然变得有趣多了。 这个行业有太多的谎言、愚蠢、还有皇帝的新衣。 有时候你自己的判断是简单而正确的，但在这样的环境下很难坚持自己的观点。 当一个又一个“新项目”、最优秀团队的光环、最牛逼的技术向你袭来，并且连续一周拉正线时，你甚至会怀疑自己是不是错过了什么，或者是太嚣张了。 。

然而，每个人只能赚自己的钱。 如果你是一个精明的骗子，你可以安心地赚一些暂时的钱，甚至可以设计一个割韭菜的游戏。 但如果你不这样做，赚钱就会很痛苦，而且你更有可能成为被裁的人。

通过了解自己，您可以选择在正确的时间执行正确的策略。 比如，用矿机挖矿虽然在利润、简单性、灵活性等方面不如二级市场，但只有投入了矿机的成本后才能继续，这可以抵抗很多人的人性弱点。 因此，没有绝对的好或坏的策略。 适合自己的，才是可以长期坚持的。

再说一遍，只赚自己的钱是什么意思？ 快乐地去做，学习自己感兴趣的东西，用自己的知识和兴趣去做事、投资。

人的记忆是短暂的。 这几天，朋友圈里不少大佬都出来议论比特币的价值。 比特币改变了很多人的生活，但它并不完美，而且像所有“好资产”一样，有时它会太贵。 否则的话，今天大家买的不是比特币，而是黄金。

所以从逻辑上讲，虽然我也相信比特币，但我不认为它已经成为一种避险资产，可以与当今世界上大多数风险资产背道而驰。 我也不相信，因为这个世界上没有哪位伟大的投资者是靠持有同一只股票而发家致富的。 很多故事让我们不知所措，只是因为时间不够长。 而属于我们“一生只有几次”的机会，也不一定是比特币。

相反，你的投资经验越多，你就越会意识到，除非幸运女神坚持选择你，否则投资并不能改变你的命运，而且大多数情况下，如果我们把时间拉长，它甚至无法跑赢指数。足够的。

不过，这种投资仍然是有意义的。 因为我们生活在一个法币随时可能变得一文不值的时代。 装死，和过度猜测一样，也是一种无知和执着。

区块链和虚拟货币并不是普通人最后可能的“跳级”机会，但却是人类科技和社会发展的未来。 大多数坚持留在这个行业，或者坚持购买比特币的人，都是被它的理念所吸引。 如果你花点时间关注虚拟货币的一些技术、经济和政治方面，你会发现它非常非常有趣。

毕竟，最稀缺的资源是我们自己的时间。 花时间了解可能改变未来的有趣的新兴事物、投资它们并了解自己，这是一件美妙的事情。

A——意大利插画家Marco的作品